Joyce
2020-04-06 08:12:32
財經

槓桿反映了投資股票與投資權證的成本比率

衡量公司的借款和正常營業收入，以反映公司的償債能力。權證的吸引力在於，它們可以又小又廣。投資者只需投入少量資金，就有機會獲得與投資普通股票相當甚至更高的回報率。然而，投資者在選擇權證時，往往將權證的槓桿率與實際槓桿率混為一談。權證的吸引力在於，它們可以又小又廣。投資者只需放進去一點資金，有可能能夠得到與投資普通股票差不多的回報率。然而，投資者在選擇權證時，一般將權證的槓桿率與實際槓桿率混為一談。這兩者有什么不同？當你投資時，你應該看什么？

槓桿比率

如果你怕混淆了這兩個術語，你可以試想一下：假設同一份額有兩個權證，權證A的槓桿是7倍，而權證B的槓桿是17倍。當股價上漲時，哪一家的漲幅更大？很多人可能更偏向於B。其實，要看權證的潛在漲幅，我們應該比較權證的實際槓桿，而不是槓桿率。因為缺乏關於這個問題的足夠信息，我們無法從這個問題中得到答案。

槓桿比率

槓桿比率反映了投資股票與投資權證的成本比率。這只是代表投資權證的成本是投資標的一半都不到，但並不意味著當標的股份上漲1%時，權證價格就會上漲10%。以下有兩份認購憑證，兩者的到期日相同，波動率延長，但行權價格不同。從表中可以看出，就認購證而言，行權價高於正股價，股價普遍較低，槓桿率普遍較高。不過，如果投資者用槓桿來預測權證的潛在漲幅。

槓桿比率

預測權證漲跌，應看實際槓桿情況。實際槓桿率乘以槓桿率和套期保值價值：通過實際槓桿率，投資者知道當標的股票漲跌1%時，權證理論價格能夠變化無窮。如果投資者想要爭取更高的回報率，實際槓桿會提供更多的實用信息。但是，投資者需要明白的是，實際槓桿率的數據假設其他因素(延伸變化和市場因素)保持不變，數據僅反映短期內正向股價變化時權證的理論變化。因此，投資者不要認為提供10倍實際槓桿的權證在任何時候的理論漲跌都是標的股票的10倍。看中利好股的表現可以賺取更高的利潤，看錯了也會損失更大，所以投資者不能只關注潛在收益有多大，還要看潛在風險有多高。只有這樣，你才能在風險和回報之間取得平衡。